يتوقع بنك جولدمان ساكس أن يواصل الذهب مساره الصاعد بقوة ليصل إلى 4,900 دولار للأوقية بنهاية عام 2026، معتبراً إياه «الرهان الأفضل» ضمن قطاع السلع. تستند هذه الرؤية المتفائلة إلى عاملين رئيسيين: استمرار الطلب الهيكلي القوي من البنوك المركزية حول العالم، واحتمالية دخول موجة جديدة من المستثمرين الأفراد الذين لم يشاركوا بكثافة بعد في السوق الحالية.
لماذا تواصل البنوك المركزية شراء الذهب؟
ترى جولدمان ساكس أن مشتريات البنوك المركزية هي المحرك الأساسي الذي سيدعم الأسعار هيكلياً، متوقعة أن تساهم وحدها بنحو 14% من الزيادة السعرية بحلول ديسمبر 2026. ويقدر البنك أن يبلغ متوسط المشتريات الشهرية 70 طناً خلال العام، وهو ما يعادل أربعة أضعاف المتوسط المسجل قبل عام 2022. هذا التحول مدفوع بالرغبة في تنويع الاحتياطيات بعيداً عن الدولار بعد تجميد الأصول الروسية، بالإضافة إلى سعي الصين لتعزيز مكانة اليوان عالمياً، حيث لا تزال حصة الذهب في احتياطياتها منخفضة مقارنة بالدول الأخرى.
هل سيدخل المستثمرون الأفراد لدفع الأسعار لأعلى؟
يشير التقرير إلى أن المستثمرين الأفراد يمثلون الوقود المحتمل للمرحلة التالية من الصعود. حالياً، تشكل حيازة صناديق الذهب المتداولة حوالي 0.17% فقط من المحافظ المالية الخاصة في الولايات المتحدة، وهو مستوى أقل بكثير من ذروة عام 2012. ويعتقد البنك أن أي زيادة طفيفة في هذه النسبة يمكن أن تحدث تأثيراً كبيراً، حيث يقدر أن كل زيادة بمقدار نقطة أساس واحدة (0.01%) في حصة الذهب قد ترفع سعره بنحو 1.4%.
وفقاً لخارطة الطريق التي وضعها البنك، قد يشهد سعر الذهب تراجعاً مؤقتاً في الربع الأول من 2026 إلى 4,200 دولار، ليعاود الارتفاع إلى 4,400 دولار في الربع الثاني، ثم يسجل مستوى قياسياً عند 4,630 دولاراً في الربع الثالث، قبل أن يصل إلى مستهدفه النهائي البالغ 4,900 دولار للأوقية في الربع الأخير من العام.
من المهم إدراك أن الذهب لا يُعتبر مجرد أداة تحوط من التضخم التقليدي. يؤكد جولدمان ساكس أن قيمته تبرز بشكل خاص كأداة تأمين ضد صدمات العرض والمخاطر الجيوسياسية، مثل السباق التكنولوجي بين الولايات المتحدة والصين. في مثل هذه السيناريوهات التي قد تجمع بين التضخم المرتفع والنمو الضعيف، قد تفشل محافظ الأسهم والسندات التقليدية في توفير الحماية الكافية، بينما يميل الذهب إلى تحقيق أداء قوي.
تابعنا على جوجل نيوز
قم بمتابعة موقعنا على جوجل نيوز للحصول على اخر الاخبار والمشاركات والتحديثات ..
متابعة