نجحت الشركة الشرقية «إيسترن كومباني» في تحويل ضغوط التكلفة إلى نمو تشغيلي ملموس، حيث حققت صافي ربح قدره 2.15 مليار جنيه خلال الربع الأول من العام المالي 2025/2026 (يوليو – سبتمبر)، بزيادة سنوية بلغت 18%. هذا الأداء يعكس قدرة الشركة على استيعاب المتغيرات السعرية في سوق التبغ المصري، مدعومة بإيرادات صافية تخطت 8 مليارات جنيه، مما يعزز من جاذبيتها كأحد أكثر الأصول المدرة للسيولة في البورصة المصرية.
تحليل نتائج أعمال الشرقية للدخان 2025
تجاوزت الإيرادات المجمعة للشركة حاجز 10.63 مليار جنيه خلال ثلاثة أشهر فقط، وهو ما يشير إلى توسع في الحصة السوقية أو كفاءة في إدارة سلاسل التوريد رغم التحديات التضخمية. وعند مقارنة هذه النتائج بالفترة ذاتها من العام الماضي (1.82 مليار جنيه)، يتضح أن الشركة استطاعت تحسين هوامش ربحها بشكل أسرع من نمو التكاليف.
| البند | الربع الأول 2025/2026 | الربع الأول 2024/2025 | نسبة النمو |
|---|---|---|---|
| صافي الربح | 2.15 مليار جنيه | 1.82 مليار جنيه | 18% |
| الإيرادات المجمعة | 10.63 مليار جنيه | – | نمو ملحوظ |
| صافي الإيرادات (دون الضرائب) | 8.12 مليار جنيه | – | – |
هيكل الملكية الجديد وتأثير الاستثمار الأجنبي
يشهد الهيكل التمويلي للشركة تحولاً جذرياً من الإدارة الحكومية التقليدية إلى الفكر الاستثماري المؤسسي. فبعد استحواذ شركة «جلوبال للاستثمار القابضة» الإماراتية على 30% من الأسهم، جاء تخارج اتحاد العاملين المساهمين ببيع كامل حصته (5.2%) لمستثمر أجنبي مقابل 6.24 مليار جنيه ليؤكد الثقة الدولية في التدفقات النقدية للشركة. هذا التحول يضمن توفير سيولة دولارية (كما حدث في صفقة الـ 150 مليون دولار لشراء المواد التبغية) مما يقلل مخاطر تعطل الإنتاج نتيجة نقص المواد الخام.
تتوزع ملكية الشركة حالياً بين «جلوبال للاستثمار» (30%)، والشركة القابضة الكيماوية (20.95%)، وصناديق «ALLAN GRAY» (7.16%)، مع حصة حرة التداول في البورصة، مما يجعل السهم تحت مجهر المؤسسات الدولية بشكل مستمر.
توزيعات الأرباح واستدامة النمو
اقترح مجلس الإدارة توزيع أرباح نقدية بواقع 2.85 جنيه للسهم الواحد عن نتائج العام المالي الماضي (2024/2025) الذي سجلت فيه الشركة ربحاً إجمالياً قدره 9.7 مليار جنيه. هذا المقترح، المقرر اعتماده في نوفمبر المقبل، يمثل رسالة طمأنة للمساهمين بأن النمو في الأرباح يترجم مباشرة إلى عوائد نقدية ملموسة، وليس مجرد أرقام دفترية ناتجة عن إعادة تقييم الأصول.
تصحيح مفهوم مغلوط: يعتقد البعض أن زيادة أرباح شركات التبغ ترتبط فقط بزيادة الأسعار؛ لكن الواقع في حالة «إيسترن كومباني» يظهر أن الاستقرار في توفير المواد الخام عبر الشريك الأجنبي قلل من فترات التوقف التشغيلي، مما رفع من كفاءة الإنتاج وخفض التكلفة الثابتة لكل وحدة مباعة.
ثمة مخاطر قائمة تتعلق بالسياسة الضريبية وتغير أسعار الصرف، حيث تعتمد الشركة بشكل كلي على استيراد التبغ الخام من الخارج. ومع ذلك، فإن قدرة الشركة على تحقيق إيرادات إجمالية (شاملة الضرائب) بلغت 37.3 مليار جنيه في العام الماضي تعكس مرونة عالية في امتصاص الصدمات المالية دون التأثير على صافي الربح النهائي.
تابعنا على جوجل نيوز
قم بمتابعة موقعنا على جوجل نيوز للحصول على اخر الاخبار والمشاركات والتحديثات ..
متابعة